以色列医疗科技并购启示：小体量企业，何以撬动全球巨头布局？ ...

产业联盟网 2026-2-6 14:25 43人围观医疗器械

以色列医疗科技并购启示：小体量企业，何以撬动全球巨头布局？在全球医疗科技的激烈角逐中，以色列凭借独特的创新基因，走出了一条“以小博大”的发展之路，让众多国际医疗巨头甘愿斥巨资收购其本土初创企业。2026年 ...

以色列医疗科技并购启示：小体量企业，何以撬动全球巨头布局？

在全球医疗科技的激烈角逐中，以色列凭借独特的创新基因，走出了一条“以小博大”的发展之路，让众多国际医疗巨头甘愿斥巨资收购其本土初创企业。2026年伊始，全球医疗设备龙头美敦力便抛出重磅消息，计划以最高5.85亿美元的价格，将以色列心血管AI影像企业CathWorks纳入麾下。这并非个例，回顾近十年，类似的并购案例已上演数十起。回溯至2013年，复星医药联合复星-保德信中国机会基金，以2.2163亿美元收购以色列Alma Lasers公司95.20%的股权，这一交易至今仍是中国企业并购以色列医疗科技公司的最大手笔。这个人口仅九百多万的国家，为何能成为全球医疗科技创新的“策源地”？答案藏在其独特的产业生态与创新模式之中——这里每年新增约150家生命科学相关企业，其中医疗器械企业占比超半数，人均医疗器械专利拥有量位居全球首位，用小体量撑起了大创新。

一、创新引擎轰鸣：以色列医疗科技的全球话语权

如今，以色列的生命科学产业已形成多元协同的发展格局，涵盖数字健康、医疗设备、生物技术、药物治疗四大核心领域，构建起完整的产业生态链。据以色列高新技术产业协会统计数据显示，2020年，该国共有约1750家生命科学领域企业持续活跃，带动就业人数突破8.4万人。其中，医疗设备企业作为产业支柱，占比高达40%左右，成为推动产业发展的核心力量。与此同时，在神经退行性疾病、肝脏疾病、癌症免疫疗法、细胞治疗等全球前沿医疗领域，以色列也集聚了一批极具创新潜力的新兴科技企业，不断突破技术边界。

以色列医疗科技企业的核心竞争力，不仅体现在数量上，更凸显在强大的商业化能力上。在过去十年间，该国超过40%的医疗器械创新企业成功实现盈利，这一数据在全球范围内均处于领先水平，彰显了其创新成果向市场价值转化的高效性。此外，以色列凭借深厚的创新底蕴，吸引了全球众多跨国医疗巨头纷纷在此布局研发中心。目前，已有约500家跨国企业在以色列开展业务，其中多数企业是在收购本土初创企业后，选择在当地设立研发团队，实现创新资源的深度整合。从微软、IBM、AWS、谷歌等科技巨头，到辉瑞、阿斯利康、美敦力等全球制药与医疗健康龙头，均已在以色列组建专业研发团队，抢占创新高地。

二、并购案例深度解析：小企业的核心价值密码

复星医药收购Alma Lasers的交易，不仅是中国企业布局以色列医疗科技市场的标志性事件，更完美诠释了以色列小企业的巨大价值。彼时，Alma Lasers仅拥有200人的核心团队，却已成功开拓出覆盖60多个国家和地区的全球销售渠道，占据全球15%的市场份额。对于复星医药而言，此次收购的核心价值，不仅在于Alma Lasers先进的产品技术，更在于其成熟的全球分销网络和稳固的经销商合作关系，为复星医药的国际化战略推进奠定了坚实基础。值得注意的是，在被收购时，Alma Lasers的年销售额已接近1亿美元，在全球高端美容动力器械市场中占据15%的份额，展现出强劲的盈利能力和市场竞争力。

美敦力收购CathWorks的案例，则为跨国企业并购以色列初创企业提供了另一种可借鉴的战略思路——“渐进式布局，低成本风控”。早在2018年，美敦力便率先出手，持有了CathWorks的少数股权，开启了双方的合作之路。2022年7月，双方进一步深化合作，达成战略合作伙伴关系，美敦力出资7500万美元，获得了CathWorks核心产品FFRangio系统在美、欧、日三大核心市场的推广权。这种“先合作、后收购”的模式，既让美敦力充分了解了目标企业的技术实力和市场潜力，也有效降低了跨国并购的风险，实现了双赢。CathWorks的核心竞争力在于其创新的技术突破，其FFRangio系统融合人工智能与先进计算科学，通过常规冠状动脉造影，即可完成对整个冠状动脉树的全面生理评估，这种无创评估方式，彻底解决了传统有线FFR技术因侵入性强而应用受限的痛点。

除了这两起标志性案例，以色列医疗科技领域还诞生过多笔重磅并购交易。2021年，全球医疗巨头波士顿科学斥资11亿美元，收购了以色列微创医疗器械公司Lumenis的全球外科业务；同年，中国医疗器械企业启明医疗也以3亿美元的价格，将以色列瓣膜公司Cardiovalve收入囊中，彰显了以色列医疗科技企业在全球市场的吸引力。

三、生态赋能创新：以色列“以小博大”的底层逻辑

以色列医疗科技企业之所以能实现“小体量撬动大市场”，核心在于其构建了一套全方位、多层次的创新生态体系，为初创企业的成长提供了充足的养分，这也是其能够持续吸引全球巨头并购的根本原因。

政府层面的全方位支持，为创新企业筑牢了发展根基。自20世纪90年代初，以色列政府便明确将电子信息和生物技术列为优先发展的新兴战略产业，给予重点扶持。1995年，该国成立国家生物技术委员会，为政府制定产业发展政策提供专业咨询，统筹推进生物技术产业的规范化发展。极具以色列特色的首席科学家办公室制度，更是为初创企业打造了优质的孵化环境，提供了充足的研究基金支持。政府采用“贷款非资助”的创新扶持模式，与企业共同承担研发和商业化阶段的风险：若企业创新成功，需在两年内将销售收入的3%上缴首席科学家办公室，用于反哺更多初创企业；若创新失败，企业则无需返还此前获得的科研借款。这种风险共担、利益共享的机制，极大地激发了企业的创新活力，让更多企业敢于投入研发、勇于突破。

成熟的产学研融合机制，加速了创新成果的商业化转化。以色列对教育的投入力度位居全球前列，每年教育财政投入占GDP的9%-12%，为产业发展培养了大量高素质人才。希伯来大学等9所顶尖高校和科研机构，承担了该国约65%的生命科学研究工作，成为创新成果的重要发源地。值得一提的是，以色列的每所高校都设有专属的科技转化公司，专门为科研成果提供商业分析、专利注册、知识产权保护等全方位服务，搭建起学术研究与市场应用之间的桥梁。其中，耶达公司与梯瓦制药工业公司通过产学研深度合作，成功发现并培育出可舒松（Copaxone）这一核心产品，成为梯瓦公司最畅销的产品之一，彰显了产学研融合的巨大价值。

完善的风险投资体系，为企业发展提供了充足的资金保障。以色列政府启动的Yozma计划，堪称风险投资领域的典范：政府初期出资1亿美元，创建了10个风险资本基金，通过首席科学家办公室向初创企业注入资金，如今该基金规模已增长至40亿美元以上。目前，以色列共有250多家风险投资公司活跃在医疗健康产业领域，为不同发展阶段的企业提供全方位的资金支持，助力企业从小到大、从初创到成熟。

四、困境中的韧性：地缘政治挑战下的创新坚守

尽管以色列医疗科技产业发展势头强劲，但也面临着诸多外部挑战，其中地缘政治因素带来的影响最为显著。2023年，以色列的内部政治动荡和地区冲突，极大地影响了全球投资者的信心。据以色列财政部发布的报告显示，2023年第一季度，该国的外国投资骤降60%，创下近年来的新低。与此同时，以色列高科技初创公司的融资估值持续缩水，医疗科技领域也受到明显冲击。2022年，以色列生命科学行业的投融资交易数量和金额均出现大幅下滑，全年仅有6家以色列医疗科技企业被收购，总金额较2021年减半，仅为10亿美元。

进入2023年，以色列健康科技领域的投融资呈现出“量增价减”的特点：私人投资交易数量较2022年增加16%，但融资总额却下降了50%。这一变化的核心原因，在于投资阶段向早期（种子轮和A轮）转移——早期投资交易数量翻了一番，但平均交易规模却大幅下降80%，反映出投资者在不确定环境下的谨慎态度。

即便面临诸多挑战，以色列医疗科技生态系统依然展现出惊人的韧性。2023年10月至2024年2月，在地区冲突持续的背景下，以色列健康科技初创企业仍通过24笔披露交易，成功筹集到2.1亿美元资金。尽管这一金额较冲突前五个月下降了70%，但足以证明以色列医疗科技产业的核心潜力和强大韧性，并未因外部环境的动荡而丧失创新活力。

五、经验借鉴与未来展望：以色列模式的全球价值

以色列医疗科技企业的“以小博大”之路，为全球医疗科技创新发展提供了宝贵的经验启示，其核心逻辑值得各国借鉴。

强有力的政府支持体系，是构建创新生态的核心基石。以色列政府从顶层设计出发，通过明确产业定位、完善扶持政策、建立风险共担机制，为初创企业打造了优质的发展环境，这种全方位、系统性的扶持模式，为创新活力的释放提供了保障。产学研深度融合，是加速创新成果转化的关键路径。以色列高校科技转化公司的成功运作，证明了搭建学术与市场桥梁的重要性，只有让科研成果真正走向市场，才能实现其核心价值。此外，Trendlines等创新中心打造的全生命周期投资体系，为初创企业提供从概念孵化到退出市场的全程支持，这种“保姆式”的培育模式，助力更多小企业实现快速成长。开放合作的国际化视野，是企业融入全球创新网络的重要前提。以色列自1996年起便加入欧盟多个研究创新框架项目，与全球多个国家、地区及国际组织开展广泛合作，这种开放的姿态，让其创新成果能够快速对接全球市场，提升国际竞争力。

展望未来，以色列医疗科技产业依然充满发展机遇。随着全球人口老龄化加剧、慢性病患病率上升，以及个性化医疗、精准医疗需求的持续增长，以色列医疗科技企业在这些领域的创新优势将进一步凸显。有行业分析指出，以色列历史上在每次冲突后，都展现出强大的经济恢复力和韧性，当前的地缘政治困境也不例外。目前，已有不少投资机构开始重新布局以色列市场，其中Team8公司在2024年初宣布启动一只规模为5亿美元的新基金，专门投资以色列医疗科技初创企业，彰显了市场对其未来发展的信心。此外，随着美国经济逐渐稳定、通胀压力减轻，更多资本有望流向私人市场，为以色列健康科技初创企业创造更有利的融资环境。

以色列医疗科技产业的创新故事，远未迎来终点。尽管面临地缘政治的持续挑战，但这个“创业之国”的创新基因从未改变，其独特的生态模式和坚韧的创新精神，将持续推动产业向前发展。全球医疗巨头对以色列创新企业的追逐，也将继续上演。随着人工智能、大数据等新技术在医疗领域的深入应用，以色列在这些领域的技术积累，将与其传统的医疗器械优势形成强大协同效应，催生更多创新成果。这个小体量国家的创新实践，也给全球医疗科技企业带来深刻启示：真正的创新，不在于企业规模的大小，而在于思维的开阔、技术的突破，以及面对困境时的坚韧与坚守。

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